New Delhi: Den trege indiske økonomien og industrier som er sterkt avhengige av råolje, som luftfart, skipsfart, vei- og jernbanetransport, vil sannsynligvis tjene på et plutselig fall i råoljeprisene på grunn av koronavirusepidemien i Kina, verdens største oljeimportør, sier økonomer, toppledere og eksperter.
Med diverse bransjer som justerer strategien sin mens prognosene for energietterspørselen blir redusert på grunn av koronavirusutbruddet, søker store oljeimportører som India å oppnå en bedre avtale. India er verdens tredje største oljeimportør og den fjerde største kjøperen av flytende naturgass (LNG).
Oljemarkedet står for tiden overfor en situasjon som kalles contango, der spotprisene er lavere enn futureskontrakter.
«Anslag fra flere byråer tyder på at den kinesiske etterspørselen etter råolje i første kvartal vil falle med 15–20 %, noe som vil resultere i en nedgang i den globale etterspørselen etter råolje. Dette gjenspeiles i prisene på råolje og flytende naturgass (LNG), som begge er gunstige for India. Dette vil hjelpe India med sine makroøkonomiske parametere ved å begrense underskuddet på driftsbalansen, opprettholde et stabilt valutakursregime og dermed inflasjon», sa Debasish Mishra, partner i Deloitte India.
Det internasjonale energibyrået (IEA) og Organisasjonen av petroleumseksporterende land (OPEC) har redusert utsiktene for veksten i den globale oljeetterspørselen etter koronavirusutbruddet.
«Sektorer som luftfart, maling, keramikk, noen industriprodukter osv. ville ha nytte av et gunstig prisregime», la Mishra til.
India er et sentralt asiatisk raffineringssenter, med en installert kapasitet på mer enn 249,4 millioner tonn per år (mtpa) gjennom 23 raffinerier. Kostnaden for den indiske kurven med råolje, som i gjennomsnitt var 56,43 dollar og 69,88 dollar per fat i henholdsvis regnskapsårene 2018 og 2019, var i gjennomsnitt 65,52 dollar i desember 2019, ifølge data fra Petroleum Planning and Analysis Cell. Prisen var 54,93 dollar per fat den 13. februar. Den indiske kurven representerer gjennomsnittet av råolje fra Oman, Dubai og Brent.
«Tidligere har den gunstige oljeprisen ført til at flyselskapenes lønnsomhet har forbedret seg betydelig», sa Kinjal Shah, visepresident for bedriftsvurderinger i kredittvurderingsbyrået ICRA Ltd.
Midt i en økonomisk nedgang opplevde Indias flyreisebransje en vekst i passasjertrafikken på 3,7 % i 2019 til 144 millioner passasjerer.
«Dette kan være et godt tidspunkt for flyselskapene å ta igjen tapene. Flyselskapene kan bruke dette til å hente inn tap, mens reisende kan bruke dette øyeblikket til å planlegge reiser ettersom kostnaden for flybilletter vil bli mer lommebokvennlig», sa Mark Martin, grunnlegger og administrerende direktør i Martin Consulting Llc, en luftfartskonsulent.
Utbruddet av koronaviruset i Kina har tvunget energiselskaper der til å suspendere leveringskontrakter og redusere produksjonen. Dette har påvirket både globale oljepriser og fraktrater. Handelsspenninger og en avtagende global økonomi har også en overhengende effekt på energimarkedene.
Tjenestemenn ved Indian Chemical Council, en bransjeorganisasjon, sa at India er avhengig av Kina for kjemikalier i hele verdikjeden, med landets andel av importen som varierer fra 10–40 %. Den petrokjemiske sektoren fungerer som ryggraden for diverse andre produksjons- og ikke-produksjonssektorer som infrastruktur, bilindustri, tekstiler og forbruksvarer.
«Et bredt utvalg av råvarer og mellomledd importeres fra Kina. Selv om selskaper som importerer disse så langt ikke er betydelig påvirket, tørker forsyningskjeden deres ut. Så de kan merke en innvirkning fremover hvis situasjonen ikke bedrer seg», sa Sudhir Shenoy, landspresident og administrerende direktør i Dow Chemical International Pvt. Ltd.
Dette kan være til fordel for innenlandske produsenter av gummikjemikalier, grafittelektroder, karbonrøyk, fargestoffer og pigmenter, ettersom lavere kinesisk import kan tvinge sluttforbrukerne til å kjøpe dem lokalt.
Lavere råoljepriser bringer også gode nyheter til statskassen midt i et inntektsunderskudd og et økende finansunderskudd. Gitt den svake veksten i skatteinntektene, benyttet finansminister Nirmala Sitharaman seg av unntaksklausulen da han presenterte unionsbudsjettet for å ta et spillerom på 50 basispunkter i finansunderskuddet for 2019–2020, noe som bringer det reviderte anslaget til 3,8 % av BNP.
Lørdag sa sentralbanksjef Shaktikanta Das at fallende oljepriser ville ha en positiv innvirkning på inflasjonen. «Hovedoppgangen kommer fra matvareinflasjon, det vil si grønnsaker og proteinvarer. Kjerneinflasjonen har økt litt på grunn av revisjonen av telekomtariffer», la han til.
Tynget av en nedgang i produksjonssektoren falt Indias fabrikkproduksjon i desember, mens detaljhandelsinflasjonen akselererte for sjette måned på rad i januar, noe som reiste tvil om gjenopprettingsprosessen i den gryende økonomien. Indias økonomiske vekst anslås av National Statistical Office å nå et 11-års lavpunkt på 5 % i 2019–20 på grunn av svakt forbruk og investeringsetterspørsel.
Madan Sabnavis, sjeføkonom i CARE Ratings, sa at lavere oljepriser har vært en velsignelse for India. «Oppadgående press kan imidlertid ikke utelukkes, med noen kutt forventet av Opec og andre eksportland. Derfor må vi fokusere på hvordan vi kan øke eksporten og se på å utnytte årsaken til lavere oljepriser, det vil si koronaviruset, og presse varene våre til Kina, samtidig som vi ser etter alternativer til leverandører av import. Heldigvis, på grunn av jevn kapitalstrøm, er ikke presset på rupien et problem», la han til.
Opec er bekymret for oljeetterspørselssituasjonen og kan komme til å fremskynde møtet sitt 5.–6. mars, og deres tekniske panel anbefaler et midlertidig kutt i Opec+-avtalen.
«På grunn av den sunne handelsimporten fra øst, vil virkningen på containerhavner som JNPT (Jawaharlal Nehru Port Trust) være høy, mens virkningen på Mundra havn vil være begrenset», sa Jagannarayan Padmanabhan, direktør og praksisleder for transport og logistikk hos Crisil Infrastructure Advisory. «Baksiden er at noe av produksjonen midlertidig kan flyttes fra Kina til India.»
Selv om økningen i råoljeprisene på grunn av økende spenninger mellom USA og Iran var kortvarig, har koronavirusutbruddet og det forestående produksjonskuttet fra Opec-landene medført et element av usikkerhet.
«Selv om oljeprisene er lave, stiger valutakursen (rupi mot dollar), noe som også fører til høyere kostnader. Vi er komfortable når rupi er rundt 65–70 mot dollar. Siden en stor del av utgiftene våre, inkludert utgiftene til flydrivstoff, betales i dollar, er valutaveksling et viktig aspekt av kostnadene våre», sa en toppleder i et lavprisflyselskap med base i New Delhi, anonymt.
En oppgang i oljeetterspørselen kan riktignok igjen fyre opp under prisene, noe som igjen kan øke inflasjonen og skade etterspørselen.
Høyere oljepriser har også en indirekte innvirkning gjennom høyere produksjons- og transportkostnader og legger et oppadgående press på matvareinflasjonen. Enhver innsats for å dempe byrden på forbrukerne ved å senke avgiften på bensin og diesel vil hemme skatteinnkrevingen.
Ravindra Sonavane, Kalpana Pathak, Asit Ranjan Mishra, Shreya Nandi, Rhik Kundu, Navadha Pandey og Gireesh Chandra Prasad bidro til denne historien.
Du er nå abonnert på nyhetsbrevene våre. Hvis du ikke finner noen e-post fra oss, kan du sjekke spam-mappen.
Publisert: 28. april 2021